第三屆中國(guó)地方AMC論壇在成都舉行

       2018年4月21日－22日，由四川發(fā)展資產(chǎn)管理有限公司、西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所和普益標(biāo)準(zhǔn)共同舉辦的第三屆中國(guó)地方AMC論壇暨《中國(guó)地方資產(chǎn)管理行業(yè)白皮書(shū)（2017）》發(fā)布儀式在成都舉行，四川省政府副秘書(shū)長(zhǎng)牛曉峰，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)副校長(zhǎng)尹慶雙，四川金控集團(tuán)總經(jīng)理林罡出席論壇。本次論壇以“自律規(guī)范、發(fā)展共享”為主題，圍繞規(guī)范自律、合作共贏研討，致力于提升地方資產(chǎn)管理公司發(fā)展質(zhì)效和空間，提高服務(wù)改革、防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的能力，論壇得到了全國(guó)50余家地方資產(chǎn)管理公司積極參與。

       地方AMC的誕生源于2012年財(cái)政部、銀監(jiān)會(huì)頒發(fā)的《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》，2013年銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于地方資產(chǎn)管理公司開(kāi)展金融不良資產(chǎn)批量收購(gòu)處置業(yè)務(wù)資質(zhì)認(rèn)可條件等有關(guān)問(wèn)題的通知》，2014年8月銀監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)公告了首批5家地方AMC，2016年10月銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于適當(dāng)調(diào)整地方資產(chǎn)管理公司有關(guān)政策的函》，結(jié)合服務(wù)發(fā)展的需要對(duì)地方AMC管理進(jìn)行適當(dāng)松綁。在銀監(jiān)會(huì)的大力支持下，地方AMC實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，各省（區(qū)、市）金融資產(chǎn)市場(chǎng)形成了“4+2+N+銀行系”的多元化格局。截至2017年底，地方資產(chǎn)管理公司數(shù)量增加到57家、注冊(cè)資本金已增長(zhǎng)到1545億元、總資產(chǎn)已經(jīng)超過(guò)4000億元、凈資產(chǎn)超過(guò)1500億元。數(shù)量與業(yè)務(wù)規(guī)模呈現(xiàn)較快增長(zhǎng)，已經(jīng)發(fā)展成為金融業(yè)和資產(chǎn)管理市場(chǎng)不可或缺的重要“生力軍”，在服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，盤(pán)活問(wèn)題、風(fēng)險(xiǎn)和不良資產(chǎn)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)建設(shè)，維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定等方面作出了積極貢獻(xiàn)。

       在地方AMC快速發(fā)展的同時(shí)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也日趨激烈，對(duì)AMC在不良資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估、處置預(yù)期、議價(jià)能力等核心競(jìng)爭(zhēng)力方面提出了新的更高要求。而且，地方AMC作為一個(gè)新生事物，在經(jīng)營(yíng)管理、投融資等領(lǐng)域仍有許多亟待解決的問(wèn)題，主要體現(xiàn)在：業(yè)務(wù)模式發(fā)展受限，盈利模式單一；融資渠道窄，融資成本高；客觀(guān)條件上缺少針對(duì)地方AMC業(yè)務(wù)的稅收優(yōu)惠政策和司法部門(mén)政策協(xié)調(diào)，等等。

       解決好這些問(wèn)題，更有利于充分發(fā)揮地方AMC社會(huì)作用，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、引導(dǎo)資金脫虛向?qū)崱⒅?jīng)濟(jì)去杠桿、化解金融風(fēng)險(xiǎn)，助推經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)良好有序發(fā)展。為此，第三屆中國(guó)地方AMC論壇以“自律規(guī)范、發(fā)展共享”為主題，各地方資產(chǎn)管理公司紛紛發(fā)言，陜西金融資產(chǎn)、重慶渝康資產(chǎn)、山東金融資產(chǎn)、江蘇資產(chǎn)、國(guó)厚金融資產(chǎn)、光大金甌資產(chǎn)、招商平安資產(chǎn)等企業(yè)，圍繞地方AMC的發(fā)展現(xiàn)狀、未來(lái)前景、業(yè)務(wù)模式、協(xié)同發(fā)展等方面進(jìn)行了研討。

       第三屆中國(guó)地方AMC論壇發(fā)布了由四川發(fā)展資產(chǎn)管理有限公司和西南財(cái)經(jīng)大學(xué)牽頭、全國(guó)45家地方資產(chǎn)管理公司和普益標(biāo)準(zhǔn)共同編寫(xiě)的《中國(guó)地方AMC行業(yè)白皮書(shū)（2017）》。《中國(guó)地方AMC行業(yè)白皮書(shū)（2017）》從行業(yè)概覽、政策環(huán)境、業(yè)務(wù)發(fā)展與市場(chǎng)格局、戰(zhàn)略定位選擇、社會(huì)責(zé)任、代表性案例分析、發(fā)展展望和地方AMC介紹等8個(gè)部分，清晰地回顧和完整地呈現(xiàn)了中國(guó)地方AMC行業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)下的年度發(fā)展情況，為推動(dòng)地方AMC行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展提供了重要參考和發(fā)展動(dòng)力。

       在業(yè)務(wù)規(guī)模和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上，由于多數(shù)地方AMC成立時(shí)間不長(zhǎng)，不良資產(chǎn)收購(gòu)尚未大規(guī)模開(kāi)展。在已開(kāi)展不良資產(chǎn)處置收購(gòu)業(yè)務(wù)的地方AMC中，廣東粵財(cái)資產(chǎn)管理有限公司和浙江省浙商資產(chǎn)管理有限公司等近十家地方AMC的年度業(yè)務(wù)規(guī)模已達(dá)到上百億級(jí)。從業(yè)務(wù)收入構(gòu)成來(lái)看，不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)收入仍然是地方AMC的首要業(yè)務(wù)收入來(lái)源，資產(chǎn)管理和投資業(yè)務(wù)收入作為第二大收入來(lái)源，近年來(lái)發(fā)展較快。2017年地方AMC的平均營(yíng)業(yè)收入達(dá)到5億元以上，平均利潤(rùn)總額在2億元以上，平均凈資產(chǎn)收益率則在5%左右，平均收購(gòu)不良資產(chǎn)總額（含本金、利息）達(dá)100億元以上，平均批量收購(gòu)不良資產(chǎn)總額（含本金、利息）在70億元左右。

       在地方AMC創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式上，《中國(guó)地方資產(chǎn)管理行業(yè)白皮書(shū)（2017）》提煉了破產(chǎn)重整方案設(shè)計(jì)、設(shè)立私募產(chǎn)業(yè)基金、市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股、產(chǎn)融結(jié)合新模式、多元主體基金化合作以及不良資產(chǎn)證券化等方式的業(yè)務(wù)創(chuàng)新點(diǎn)，發(fā)掘了地方AMC在解救危困企業(yè)、破除僵尸企業(yè)難題、利用市場(chǎng)化手段降低企業(yè)杠桿、助力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和促進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合等方面的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)和內(nèi)生潛力。同時(shí)，該白皮書(shū)還對(duì)江蘇資管、國(guó)厚資產(chǎn)、北京國(guó)通等多家地方AMC典型業(yè)務(wù)案例進(jìn)行了經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，為今后地方AMC長(zhǎng)足發(fā)展提供有益價(jià)值參考。

       優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)鎖定能力和不良資產(chǎn)處置能力正成為地方AMC的制勝關(guān)鍵。近幾年隨著金融創(chuàng)新和不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)市場(chǎng)化手段的不斷豐富，不良資產(chǎn)處置模式也愈發(fā)多樣，處置能力強(qiáng)弱愈發(fā)重要。由于收購(gòu)不良資產(chǎn)包成本的增加，地方AMC盈利空間受到壓縮。地方AMC依靠低價(jià)批量收包，高價(jià)處置以賺取豐富利潤(rùn)和通道費(fèi)用的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，如何通過(guò)積極尋找因現(xiàn)金流問(wèn)題或資金鏈斷裂而陷入暫時(shí)經(jīng)營(yíng)困難的優(yōu)質(zhì)企業(yè)并高效地處置不良資產(chǎn)成為地方AMC制勝的關(guān)鍵。

       拓展外源性業(yè)務(wù)成為地方AMC提升綜合能力的重要手段。目前，地方AMC形成了以不良資產(chǎn)收購(gòu)和處置、并購(gòu)和債務(wù)重組為主要業(yè)務(wù)類(lèi)型的經(jīng)營(yíng)模式。在不良資產(chǎn)上游資產(chǎn)包價(jià)格整體上揚(yáng)、中下游處置端和投資端格局分化加劇、不良資產(chǎn)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)明顯增強(qiáng)、監(jiān)管政策日趨加強(qiáng)和整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率換擋減速等眾多因素的影響下，許多地方AMC在做大做強(qiáng)本源性業(yè)務(wù)——不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)之上，開(kāi)始拓展投資類(lèi)和金融服務(wù)類(lèi)的外源性業(yè)務(wù)。與自身“DNA”合理匹配的外源性業(yè)務(wù)可更加充分得挖掘地方AMC的業(yè)務(wù)潛力，更能提升盈利空間，增強(qiáng)其綜合能力，達(dá)到地方AMC自身同社會(huì)、政府和其他金融機(jī)構(gòu)的共贏局面。

       不良資產(chǎn)管理市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，不同主體之間的高效合作愈發(fā)重要。四大AMC、地方AMC、未持牌AMC的共存，使得不良資產(chǎn)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，同時(shí)也讓不良資產(chǎn)市場(chǎng)更加完善和成熟。總體而言，在不良資產(chǎn)管理市場(chǎng)中四大AMC占據(jù)核心地位，地方AMC謀求錯(cuò)位發(fā)展，未持牌AMC彌補(bǔ)市場(chǎng)空缺的宏觀(guān)格局正在逐步形成。雖然不同市場(chǎng)主體之間存在著競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，但在有限的市場(chǎng)份額中，有效的合作顯得更加重要，也更容易促成共贏。各地方AMC之間若加強(qiáng)橫向合作，形成常態(tài)化的聯(lián)系機(jī)制，將形成行業(yè)合力，提升整體競(jìng)爭(zhēng)力。

      《中國(guó)地方AMC行業(yè)白皮書(shū)（2017）》的發(fā)布，是業(yè)界知名金融理財(cái)與資管研發(fā)機(jī)構(gòu)普益標(biāo)準(zhǔn)聯(lián)合西南財(cái)經(jīng)大學(xué)智庫(kù)研究機(jī)構(gòu)在新興資管行業(yè)領(lǐng)域的一次新的探索和新的成果。該白皮書(shū)在對(duì)地方AMC行業(yè)發(fā)展總體情況和所處的政策環(huán)境進(jìn)行概述的基礎(chǔ)上，詳細(xì)分析了地方AMC行業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況與未來(lái)的戰(zhàn)略定位選擇，闡釋了地方AMC自成立以來(lái)特有的社會(huì)責(zé)任和使命；同時(shí)，深入探討了多家地方AMC在業(yè)務(wù)開(kāi)展等方面的典型案例并進(jìn)行了經(jīng)驗(yàn)總結(jié)；積極展望了地方AMC行業(yè)發(fā)展前景。相信白皮書(shū)的發(fā)布，可以成為地方AMC行業(yè)向社會(huì)各界展示行業(yè)風(fēng)采、促進(jìn)各界理解支持的一個(gè)窗口，為地方AMC行業(yè)內(nèi)部加強(qiáng)合作和交流提供資料和數(shù)據(jù)方面的基礎(chǔ)支撐，也為中國(guó)地方AMC行業(yè)的未來(lái)發(fā)展提供可借鑒豐富經(jīng)驗(yàn)。

       展望未來(lái)地方AMC行業(yè)研究，普益標(biāo)準(zhǔn)將依托自身核心技術(shù)和現(xiàn)有研究基礎(chǔ)，持續(xù)為地方AMC行業(yè)發(fā)展提供全方位研究服務(wù)——搭建行業(yè)公用的信息數(shù)據(jù)庫(kù)，納入經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)等基本信息以及典型案例，進(jìn)行不良資產(chǎn)處置及大資管行業(yè)資訊方面的研究和解讀，同時(shí)在此基礎(chǔ)上撰寫(xiě)行業(yè)季度發(fā)展報(bào)告和年度發(fā)展報(bào)告，形成常規(guī)化的研究工作，并向公眾以合適的形式發(fā)布。同時(shí)，在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和資源整合上，普益標(biāo)準(zhǔn)將整合外腦資源和業(yè)內(nèi)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，為行業(yè)業(yè)務(wù)的開(kāi)展提供方向和細(xì)節(jié)上的指導(dǎo)；組織向國(guó)內(nèi)其他大資管行業(yè)優(yōu)秀同行學(xué)習(xí)，推動(dòng)行業(yè)的產(chǎn)品研發(fā)能力；打通合作機(jī)構(gòu)的高層資源，為業(yè)內(nèi)單位在各地業(yè)務(wù)開(kāi)展提供便利；以行業(yè)研究為基礎(chǔ)，為業(yè)內(nèi)單位的各類(lèi)產(chǎn)業(yè)投資和不良資產(chǎn)處置提供方向性和操作可行性的指導(dǎo)。